|
|
|
|||
|
|||||||
 |
|
|
أدوات الموضوع | طرق عرض الموضوع |
04-02-2007, 11:46
|
||||
|
||||
مفهوم الخطر في محفظة استثمارية Risk in a Portfolio Context:
في المشاركة السابقة، ناقشنا الخطر في أصول معزولة عن استثمارات أخرى، اي الخطر ضمن استثمار واحد. الآن سنناقش الخطر لأصول موجودة ضمن حزمة استثمارات او ما يعرف بالمحفظة الإستثمارية Portfolio – وقد قلت سابقا ان المحفظة الاستثمارية عبارة عن مجموعة من الأوراق المالية المتنوعة يستثمر فيها المستثمر ماله وكل نوع منها يكون لشركة مختلفة- لو عدنا الى أول مشاركة في هذا البحث واستعرضنا الأساسيات التي ينطلق منها التمويل لوجدنا أن إحداها تنص على ان (الأخطار ليست كلها متساوية- بعض الاخطار يمكن القضاء عليها والبعض الآخر لا) وقلنا ان هناك مثل شهير يقول لا تضع كل البيض في سلة واحدة. لأنه إذا حصل مكروه لهذه السلة فإنك ستخسر ماوضعته فيها ويبقى لك البيض المتواجد خارجها  . هذا يعني ان الخطر يكون كبيرا في الأصول المعزولة عن استثمارات أخرى ويقل كلما نوعنا استثماراتنا.سنرى أيضا ان الإستثمار الذي يبدو خطرا لوحده سيكون أقل خطرا اذا وضع ضمن محفظة استثمارية. وفقا للكلام السابق نجد ان معظم الأصول المالية في الواقع تكون ضمن محافظ استثمارية. البنوك، صناديق الإستثمار، شركات التأمين والمؤسسات المالية الأخرى ملزمة قانونا بتنويع استثماراتها ضمن محافظ استثمارية. حتى بالنسبة للمستثمرين الأفراد – على الأقل هؤلاء الذين تشكل الأوراق المالية التي يستثمرون فيها جزءا كبيرا ومعتبرا من ثروتهم – يستثمرون ضمن محافظ إستثمارية، أي ليس اوراق مالية لشركة واحدة. لو تناولنا القضية من وجهة نظر المستثمر: سنجد ان هناك حقيقة في حالة الإستثمار ضمن شركة واحدة (استثمار واحد)، ربما ترتفع قيمة الأوراق المالية وهذا جيد وربما تنخفض قيمتها وهذا كارثي لأن المستثمر لايملك إلا هذا الإستثمار. أما في حالة الإستثمار ضمن محفظة استثمارية: سنجد الحقيقة التالية، ان هناك اوراق مالية سترتفع قيمتها وأخرى تنخفض وهذا ليس بالأمر الهام. الامر الهام حقا يصبح العائد على مجمل استثماراته، اي العائد على المحفظة الإستثمارية ، والشيء الآخر المهم هو خطر المحفظة. طبعا انت ربما لم تتوضح لديك الصورة تماما، اذ تتسائل لماذا يقل الخطر ضمن المحفظة الإستثمارية ؟ ولماذا ارتفاع او انخفاض قيمة او عاد بعض الأوراق المالية ضمنها ليس بالأمر الهام ؟ السبب ببساطة ان ارتفاع قيمة بعض الأوراق سيعدل من انخفاض قيمة الأوراق الأخرى وبالتالي سيقل الخطر، ويصبح اهتمامك الأول منصبا على العائد. لكنك قد تتسائل وماذا لو انخفضت قيمة كل الأوراق المالية ضمن المحفظة ؟ الجواب: هذا يعتمد على مهارتك في تنويع استثماراتك، من خلال الإستثمار في قطاعات مختلفة من السوق وليس ضمن قطاع واحد. أي عندما تستثمر في شركة BMW ومرسيدس وجنرال موتورز لتشكل محفظة إستثمارية من الأوراق المالية لهذه الشركات، فأنت قد نوعت استثماراتك ولكن ليس بشكل ذكي. لانك نوعت ضمن نفس القطاع ( قطاع صناعة السيارات ) وبالتالي العوامل التي تؤثر على شركة مرسيدس ستؤثر أيضا على باقي الشركات سواء سلبا او ايجابا، -لأن كل قطاع في السوق تؤثر عليه جملة من العوامل وهذه العوامل تؤثر على كل شركة في هذا القطاع – وان بنسب متفاوتة، وبالتالي يصبح هناك احتمال لانخفاض قيمة كل الأوراق المالية ضمن محفظتك. لكن التنويع الحقيقي والذكي: يكون بالإستثمار في قطاعات مختلفة مثلا: أوراق مالية من شركة BMW (قطاع صناعة السيارات)، اوراق مالية من شركة ميكروسوفت(قطاع التقنية)، أوراق مالية من نستلة (قطاع الأغذية)، أوراق مالية من Exxon (قطاع النفط) وأوراق مالية من أرماني (قطاع صناعة الألبسة). نلاحظ ان هذه المحفظة منوعة بشكل كبير وتنويعها ينطلق من تنويع القطاعات الصناعية وليس الشركات فحسب. الآن اذا اصاب الكساد صناعة السيارات او التقنية فإنه بالتأكيد لن يصيب باقي القطاعات وبالتالي تضمن ان استثماراتك ليست مرتبطة ببعضها البعض ضمن علاقة موجبة، اي لن ترتفع سوية ولن تنخفض سوية. هذا يعني انك ستحصل على العائد الذي تتوقعه على أقل تقدير. ستتوضح معنا هذه الفكرة المحورية كلما تقدمنا أكثر في موضوعنا الآن، منطقيا يجب ان يتم تحليل الخطر والعائد للأوراق المالية المفردة(استثمار في شركة واحدة) بطريقة تبين كيف تؤثر هذه الأوراق في خطر وعائد المحفظة الإستثمارية التي تحويها(المحفظة التي تحوي هذه الأوراق). بعبارة أخرى دراسة خطر وعائد كل استثمار في المحفظة وتبيان تأثيره على خطر وعائد مجمل المحفظة. لشرح هذه النقطة: شركة غياثمو شركة عابرة للقارات لها 37 مكتبا في انحاء العالم، الشركة ليست معروفة كثيرا وأوراقها المالية ليست ذات سيولة عالية Liquidity وأرباحها كانت متقلبة قليلا في الماضي وهي لا تدفع أرباح موزعة Dividends. كل هذا يؤشر الى انها شركة خطرة. ما يعني ان العائد الذي سيطلبه المستثمرون سيكون عاليا. لكن معدل العائد المطلوب عام 2005 وكل السنوات السابقة كان أقل مقارنة بالشركات الأخرى المماثلة. وهذا يعني ان المستثمرين يعتبرونها شركة قليلة الخطر على الرغم من تقلب أرباحها. السبب وراء هذه الحقيقة غير البديهية متعلق بفكرة تنويع الإستثمارات Diversification وتأثيره على الخطر. ( عليكم ان تعودوا للحقيقة التاسعة: الأخطار ليست كلها متساوية- بعض الاخطار يمكن القضاء عليها والبعض الآخر لا ). أرباح شركة غياثمو ترتفع خلال الكساد، بينما معظم أرباح الشركات الأخرى تنخفض خلاله. ببساطة هذه الشركة تشبه التأمين ضد الحريق – تدفع عندما يطال الضرر كل شيء- لهذا فإن إضافة شركة غياثمو الى المحفظة الإستثمارية سيؤمن الإستقرار لعائد كامل المحفظة. اذا المحفظة الإستثمارية تقلل الخطر. رأينا تأثير الإستثمار في محفظة على الخطر لكن ماذا عن العائد، هذا ما سوف نعرفه في الحلقة القادمة. 
|
|
04-02-2007, 19:26
|
||||
|
||||
|
أخيرا أميط اللثام عن الشركة العابرة للقارات ، هذه الشركة التي أرهقتنا جدا حتى وصلنا إلى ما وصلنا إليه من نجاح منقطع النظير ..
 فقد ارتأينا نحن الإدارة - وهنا أقصد إدارة الشركة وليس إدارة المنتدى - أن نقوم بإنشاء محفظة استثمارية نملؤها بما لذ وطاب من أنواع التجارة ، وقد وسعناها لتصبح حقيبة تاجرنا بكل شيء ..بدءا بالقلوب مرورا بتجارات رائجة هذه الأيام وسائدة في أمريكا الجنوبية  ، وانتهاء ببورصات الذهب وها نحن نطرح أسهمنا أخيرا للاكتتاب في السوق المحلية والأسواق العربية والعالمية لتصبح هذه الشركة مساهمة مغفلة تدر عليكم أرباحا لا حصر لها  قررنا التوقف أيضا عن الاستمرار في الموضوع لأن الهدف منه كان إعلان شركتنا الصاروخية وقد نجحنا في ما صبونا إليه  بادر أخي العضو ..أخي الزائر لاقتناء سهمك في شركتنا التي لا تخسر ..ولا يصيبها الفتور في أحلك أوقات الكساد مكاتبنا موزعة حول العالم .. مكتب الكويت : سياب مكتب سوريا : غياثمو مكتب الولايات المتحدة : كاندي بارز مكتب النمسا : حازموف مكتب بولندا : دكتور وسيم مكتب الامارات : راي مكتب ألمانيا : ميثم مكتب السعودية : أماميرو مكتب لبنان : شو تايم مكتب الصومال : الجنرال المتقاعد أمير العين مكتب كندا : آلان مكتب اليمن : أكوا مكتب الأردن : دستروي مكتب مصر : عفروتو مكتب فلسطين : سما مكتب السودان : المجاهد في دارفور صفوان فيكتوري مكتب ليبيا : سيمو العائد إلى الوطن مكتب تونس : لطيفة التونسية مكتب المغرب : موفدتنا إلى هناك أحلام مكتب موريتانيا : العراب غود فاذر ..مشان ما عاد نشوفو مكتب فرنسا : حسان ناب مكتب كوبا : المورد الأساسي خليل تشي جيفارا مكتب بريطانيا : سنفور مفكر مكتب العراق : مغلق لدواعي أمنية مكتب إيران :طائر بلا أجنحة مكتب أفغانستان : أبو عبادة مكتب الشيشان : ذو القرنين مكتب الدانمارك : أبو شام المنتخب إلى هناك مكاتب أخرى : سيتم الكشف عنها لاحقا لضرورة سرية العمل ملاحظة : سعر السهم : " حسب قدرتك على الدفع .."  عبد السلام : تقبل تحياتي ومحبتي على إخلاصك في عملك
|
|
18-11-2007, 05:21
|
||||
|
||||
|
اخي العزيز يعني من سوء حظي انو ما كان في تتمة للموضوع لانو بكل صدق و احترام يتوفر فيه غنى كبير بالمعلومات الهامة و الدقيقة بالاضافة الى تكوين ارضية ممتازة لاكمال المشاريع الاستثمارية اتمنى منك اي معلومات عن الكتاب او البحث و عن طريقة الحصول عليه لانه غني جدا و انا اتابعه و حقك علي انو ما علقت على الموضوع الا متأخرا و اعتذر عن ذلك
كل الاحترام لخبرتك و جهدك الكبير مشكور و بالتوفيق
|
|
19-05-2008, 11:34
|
||||
|
||||
|
تحية لكل الذين مروا من هنا . . وهذا موضوع ذو صلة:
دراسة الجدوى الإقتصادية للمشاريع - آليات القبول و الرفض
|
|
22-05-2008, 13:45
|
||||
|
||||
|
شكر
أشكرك على موضوعك الذي طبعته قبل عدة أشهر وكان بمثابة إنعاش لمعلوماتي ،ولكن لم يكن لدي وقت للمشاركة ... فأغلب بلدان العالم المتحضر يقومون بمحو الأمية التمويلية والاستثمارية كمثال بسيط "تعليمهم قراءة الميزانيات" ليشارك الكل في صناعة وتفعيل الاقتصاد.
عقبال عنا بس المشكلة بأنو أمية سوف نبدأ 
|
|
| عدد الأعضاء الحاليين الذين يشاهدون محتوى هذا الموضوع : 1 ( 0 عضو و 1 ضيوف ) | |
| أدوات الموضوع | |
| طرق عرض الموضوع | |
|
|
المواضيع المتشابهه
|
||||
| الموضوع | كاتب الموضوع | المنتدى | مشاركات | آخر مشاركة |
| سوريا في أوراق الجرائد | TheProfessional | كلام جرايد | 1083 | 11-04-2007 22:44 |
| الـــبـــورصـــة مــن الالـــف إلــى الـــياء | The Lion King | الاستثمار في الشام | 12 | 07-11-2005 15:09 |
| طرح 10،5% من رأس مال «سيريتل » للاكتتاب العام | vict0ry | الاستثمار في الشام | 44 | 16-04-2005 00:33 |
|
العرض العادي
